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【只看楼主】
微虎你要吗？
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无论微虎（MicroHoo），还是雅软（YaSoft），这些因为微软提议并购雅虎而衍生的新名字，都因为这场收购战在上周宣告“难产”，全划上了休止符。然而，对微软、雅虎和谷歌而言，真正的问题其实现在才刚开始……
雅虎变成了哑虎
“你们采取的步骤使得雅虎不再是一个受微软欢迎的收购对象。”
5月3日，身作微软总执长的巴尔默给雅虎CEO杨致远发出的信中，这样描述了微软最后的抉择。
经历了长达3个月的忍耐与等待，杨致远与史蒂夫·巴尔默二人最终无法弥合他们之间存在的分歧。这场吊足胃口的世纪并购，以微软提前离开谈判桌而告一段落。
从整个收购的过程看，微软始终在以理性的态度来对待收购，与微软理性形成鲜明对比的是，雅虎总是以一种莫名的情感伴随着全部的收购过程。
首先雅虎为了拒绝微软的收购，采取了与竞争对手谷歌联合的方式。按照微软总执长巴尔默给雅虎CEO杨致远的信中提及的，欲将关键字搜索付费业务外包给谷歌，是微软最终决定放弃收购雅虎的重要原因。
今年4月，雅虎与微软的竞争对手谷歌进行了为期两周的广告合作，测试显示，谷歌为雅虎美国市场搜索总流量中的3%提供利润更高的广告。巴尔默相信，雅虎将付费互联网搜索外包给了谷歌，让雅虎不再是合适的收购对象。
在给杨致远的信中，巴尔默认为将关键字搜索付费业务外包给谷歌是微软最终决定放弃收购雅虎的重要原因。
这是感性的杨致远战胜了理性的巴尔默吗？留待时间来证明一切。
搜索市场处三角状态
众所周知，一直走下坡路的雅虎，为了与谷歌竞争在线广告市场，于去年推出了一再延期的巴拿马新版搜索广告系统（Panama），但其运行的效果并不理想。
如果雅虎最终决定将自己的搜索广告外包给谷歌的话，其苦心准备借以挑战谷歌的巴拿马新版搜索广告系统将有可能被淡化，甚至被完全放弃。
也许短期内，雅虎会借助这种与谷歌的合作获取一定的收益增长，但从长期的战略角度看，这将大大削弱雅虎的创新能力。而雅虎之所以有今日日薄西山的窘况，与其创新的乏力有很大的关系。
从这个角度看，谷歌可谓是一石二鸟：一方面帮助了雅虎，抗衡微虎合并的威胁，另一方面又灭掉了雅虎的核心竞争力，将在线广告市场的主动权将牢牢掌握在自己的手里。
尽管目前搜索市仍处于三角战状态，但雅虎如果未来无法在谷歌和微软两头巨兽前杀出一条生路的话，这家昔日的搜索巨擘淡出互联网的日子恐怕真的不远了。
微软转向收购Facebook？
微软主席比尔·盖茨日前表示，微软放弃收购雅虎，是总执行长巴尔默所做出的决定。
盖茨说：此类事务的核心决定都是由巴尔默做出的，他一直在关注雅虎，并代表微软公司做出了相关决策。
短期内不再有行动
未来，微软是否将与其他企业合作？盖茨表示不排除这种可能性，但短期内不会再有行动。
不过，犹言在耳，在收购雅虎失败后，微软又将目光转移到社交网站Facebook身上。
据《华尔街日报》网络版报道，微软的银行家已经向Facebook公司发出微妙讯号，试图全部收购Facebook。
Facebook拒绝评论
Facebook公司女发言人布兰迪·巴克尔拒绝评论该报道，微软公司官员也同样保持沉默。
早在去年10月，微软以2.4亿美元的价格收购了Facebook部分股份，根据当时的收购价格计算，Facebook的市值在150亿美元左右。Facebook于2004年创立，现拥有7千多万忠实用户。
微软以退为进？
尽管5月3日微软公司总执行长巴尔默的一纸书信暂时中止了微软对雅虎公司的竞购谈判，但坏消息对雅虎公司却接踵而来。
一方面，雅虎股价急剧下挫，那些押注并购的短线投机客被套；另一方面，股东可能会把怒火直接发泄到董事会身上。
雅虎公司最大的股东资本研究管理公司（Capital Research & Management）和美盛基金公司（Legg & Mason）的投资组合经理已经对雅虎拒绝收购之举公开表示失望。事实上，已经有几名股东就拒绝微软收购提议起诉雅虎寻求补偿。
自微软宣布放弃收购计划后，雅虎股价下跌了5.77美元，跌幅为20%，股价为22.90美元。
股东提出诉讼索偿
杨致远表示，“就我个人而言，我很希望与微软达成协议。”
不过他的表态仍令雅虎的股东十分不快。那些急于出售股票获利的雅虎股东们认为，雅虎未能诚恳对待微软的收购提议，辜负了他们的期望。其中，两家底特律养老基金甚至在特拉华州某法庭提起诉讼。
事实上，自微软今年2月1日正式宣布以446亿美元，即每股31美元收购雅虎的消息以来，雅虎的股票上涨了49%。此后3个月，巴尔默将出价涨到了每股33美元，比雅虎1月31日的股票收盘价高出了71%以上。
会面再加价谈不拢
但微软额外支付的50亿美元并不能打动雅虎。有消息指出，5月3日上午，杨致远在西雅图机场与巴尔默及微软平台和服务部门负责人凯文·约翰逊会面时，坚持微软再增加4美元，到37美元。虽然已经低于先前40美元的价格，但距离微软准备支付的33美元的价格仍有差距。
巴尔默最终选择了放弃，他显然不认为雅虎值得微软花这么多钱。
不过，也有分析人士指出，微软与雅虎之间并未“破局”，微软撤回收购提议或许是一种“以退为进”的策略，这与去年甲骨文公司竞购BEA系统公司时的策略非常相似，激发被收购方内部股东采取行动。
在BEA拒绝了甲骨文的收购提议后，甲骨文撤回了收购提议。但是BEA系统公司的股东对管理层施压加速了影响。今年1月17日，甲骨文公司以85亿美元的价格终于将BEA公司收纳旗下。
拉拢美国在线合并
虽然对谈判破裂反应各异，但多数雅虎的股东都希望巴尔默离开谈判桌的临时“撤火”的举动，只是微软的一种谈判策略”。
雅虎正试图与时代华纳旗下的美国在线（AOL）合并，并努力安抚股东情绪。今年7月雅虎新一届股东大会之后，微软仍有可能“卷土重来”。
据《商业周刊》发表的文章称，雅虎股东们准备在7月3日召开的2008年股东大会上发起一场投票反对现任董事的活动。这意味着，两个月后，等待杨致远的将是一个火药味十足的股东会，他需要给愤怒的股东们一个说法，毕竟他拒绝的是一笔475亿美元的收购。
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Posted: 2008-05-19 09:30 PM |
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